【書評】「株式投資の未来」（ジェレミー・シーゲル著）を読んで

「株式投資の未来」（原題：「The Future for Investors」ジェレミー・シーゲル著）を読みました。

読んで後悔しました。
なぜもっと早く読まなかったのか、と。

Amazonから内容紹介を引用します。

投資家に本当の利益をもたらすのは、企業の急成長ではなく永続である――株式投資の常識を覆し、銘柄選択のあるべき姿を提示した、株式投資の新しい教科書。成長株投資や割安株投資の誤り、そしてバフェット流のバリュー投資手法の正しさを、過去100年以上の膨大な市場データをもとに立証。長期投資のバイブルとして知られる前著『Stocks for the Long Run』の結論をもう一歩掘り下げ、「成長の罠」に陥ることなく、市場平均を上回るリターンをもたらす銘柄を突きとめた。どの銘柄に、どのように資金を配分すれば、長期的に資産を積み上げることができるのか、そのための戦略を具体的に紹介する。全米ベストセラー。すべての投資家必読の一冊。

帯に「すべての投資家が学ぶべき新しい事実」（ウォーレン・バフェット）とあります。

バフェット太郎氏はブログで「史上最高傑作の投資本！バフェット太郎はこれに投資家人生のすべてを賭けようと思う。ちなみに50回は読みました。」と紹介しています。

さらに、帯の裏には「経験豊富な投資家でさえ本書から多くの知見を得られるだろう」（ピーター・バーンスタイン「リスク」著者）とあります。

確かに、投資歴20年目を迎えた私にも学びが深かったです。

この本はすでに多くの米国株投資家ブロガーが紹介しています。
私が付け足すのも今更ではあるのですが、自分のためにも「株式投資の未来」を読んで、特に印象に残ったこと、考えたことを記録するためにこの記事を書きます。

成長の罠

私にとって、この本を読んだときの最大の発見は「成長の罠」です。

「株式の長期的なリターンは増益率そのものではなく、実際の増益率と投資家の期待との格差で決まる」（P46）

何に投資をするかを考えた場合、今後成長が期待できる国、業界、企業に投資しようとします。

しかし、成長期待が高い銘柄や国の株式は株価も高くなります。
そして、高い株価は将来のリターンを押し下げます。

本では、IBMとスタンダード・オイル・オブ・ニュージャージー（現在のエクソンモービル）の比較（P7-10）や、中国とブラジルの比較（P260-263）などを実証例として説明しています。

大事なことなのでもう一度。

成長率≒リターン

高い成長率は高いリターンを意味しません。

国債のリスクは株式を上回る

「株式投資の未来」のその先へ

長男と今月産まれる予定の長女のポートフォリオは全世界株100%のままにする予定です。

最後にAmazonへのリンクを貼っておきます。




残念ながら、Kindle版は無く、紙の本（単行本）のみです。

翻訳者の「瑞穂のりこ」氏が行方不明のため、電子書籍版が出版できないのか……？
無事見つかることをお祈り申し上げます。